Accord du Smithsonian Institute

L'accord du Smithsonian Institute est un accord sur les taux de change signé le 18 décembre 1971 à Washington , au Smithsonian Institute entre les États-Unis, le Japon, l'Allemagne de l'Ouest, le Royaume-Uni et la France, qui vont plus tard former le G5).

Ces pays voient se déprécier le cours du dollar américain par rapport à ceux du yen et au mark allemand.

L'accord du Smithsonian Institute est considéré comme une forme de renoncement au système monétaire de Bretton Woods même s'ils visent à remettre de l'ordre sur le marché des changes.

Les accords ont été signés au Smithsonian Institution une institution de recherche scientifique, créée sous l'égide de l'administration américaine en 1846 à Washington.

L'accord dit du Smithsonian Institute est précédé par la Relance de La Haye ou "sommet de La Haye" (Pays-Bas), réunissant les chefs d'État des Six de la Communauté économique européenne se déroule les 1er et 2 décembre 1969.

Aux Etats-Unis, les déficits budgétaires américains et la dégradation de la balance des paiements courants provoqués par la guerre du Vietnam se sont ajoutés au financement jugé inflationniste du « Welfare State » pour affaiblir la monnaie^[1]. C'est de cette époque que date la formule attribuée au secrétaire américain au Trésor John Connally : « Le dollar est notre devise et votre problème. »^[1].

L'accord du Smithsonian Institute a été conçu pour sauver les parités fixes et en a rétabli^[2], tout en définissant des marges de fluctuation^[2], dans un moment de turbulances du système monétaire de Bretton Woods. Les participants souhaitaient remettre de l'ordre sur le marché des changes^[3].

Les mesures principales sont pensées comme une tentative de revenir à un système de parité relativement fixes après une période d'ajustement^[4]. L'once d'or est augmentée à 38 dollars (+8,6 %)^[5]. Le mark (+13,5 %) et le yen (+16,8 %) sont réévalués^[4]. Les principales monnaies européennes sont réévaluées aussi^[5], en particulier le franc de 8,6% par rapport au dollar^[5], mais se déprécie par rapport à d'autres monnaies^[6] dont 6% face au mark^[5].

Les parités vis-à-vis du dollar sont dotées de marges de fluctuation élargies, de ± 1% à ± 2,25 %^[5],[2], l'or étant utilisé comme valeur de référence pour le calcul des taux de change entre monnaies et le dollar restant inconvertible^[1].

Les fluctuations entre monnaies européennes peuvent atteindre 9 % en cas de retournement face au dollar^[5], nuisant à la politique agricole commune^[5]. L'accord est un compromis "ménageant une transition entre système monétaire international fixe et une version flexible" ^[7]

Au delà des mesures principales, cet accord devait être suivi de négociations entre les puissances économiques^[3].

"Cela va durer trois mois", commente lors de la réunion un des participants, Paul Volcker^[5], qui deviendra huit ans après président de la Banque centrale européenne. L'une des suites est la création du Serpent monétaire européen en avril de l'année suivante.

• (en) C. Fred Bergsten et Russell Green, International Monetary Cooperation : Lessons from the Plaza Accord after Thirty Years, Peterson Institute for International Economics, avril 2016, 300 p. (ISBN 9780881327113)
• (en) Jeffrey Frankel, « The Plaza Accord, 30 Years Later », NBER Working Paper Series, n^o 21813,‎ décembre 2015 (lire en ligne)

• Interventions sur le marché des changes
• Économie des États-Unis
• Dollar américain
• Économie du Japon
• Yen
• Crise monétaire
• Liste des crises monétaires et financières
• Économie internationale

• Portail de l’économie
• Portail des relations internationales
• Portail de la finance